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新基點評:國泰央企改革(001626)

發表日期:2015-08-06 14:12    來源:易天富基金研究中心    關注指數:

  基金概況

基金代碼 001626 發行日期 2015-8-3 至 2015-8-28
投資風格 中盤型 基金類型 契約型開放式
管理費 1.5% 托管費 0.25%
基金規模 不少于2億元人民幣 基金托管人 中國銀行股份有限公司

  投資目標

  本基金主要投資于央企改革受益股票,在嚴格控制風險的前提下,追求超越業績比較基準的投資回報。

  投資范圍

  本基金的投資范圍為具有良好流動性的金融工具,包括國內依法發行或上市的股票、債券以及法律法規或中國證監會允許基金投資的其他金融工具。具體包括:國內依法發行或上市的股票(包含中小板、創業板及其他依法發行、上市的股票)、股指期貨、權證等權益類金融工具,債券(包括國債、金融債、企業債、公司債、次級債、中小企業私募債、地方政府債券、政府支持機構債券、政府支持債券、中期票據、可轉換債券(含分離交易可轉債)、可交換債券、短期融資券、超短期融資券、央行票據)、資產支持證券、債券回購、銀行存款、貨幣市場工具等固定收益類金融工具,以及法律法規或中國證監會允許基金投資的其他金融工具,但須符合中國證監會相關規定。

  業績比較基準

  中證中央企業綜合指數收益率×80%+中證綜合債指數收益率×20%。

  費率結構

認購費率 金額(M) 認購費率
M<100萬元 1.2%
100萬元≤M<300萬元 1.0%
300萬元≤M<500萬元 0.6%
M≥500萬元 每筆1000元

申購費率 金額(M) 申購費率
M<100萬元 1.5%
100萬元≤M<300萬元 1.2%
300萬元≤M<500萬元 0.8%
M≥500萬元 每筆1000元

贖回費率 持有期限 贖回費率
T<7天 1.5%
7天≤T<30天 0.75%
30天≤T<180天 0.5%
180天≤T<1年 0.1%
1年≤T<2年 0.05%
T≥2年 0

  基金經理簡介

  鄧時鋒,碩士研究生。15年證券、基金從業經歷。曾任職于天同證券。2001年9月加盟國泰基金管理有限公司,歷任行業研究員、社保111組合基金經理助理、國泰金鼎價值混合和國泰金泰封閉的基金經理助理,2008年4月起任國泰金鼎價值精選證券投資基金的基金經理,2009年5月起兼任國泰區位優勢股票型證券投資基金的基金經理,2013年9月至2015年3月兼任國泰估值優勢股票型證券投資基金(LOF)的基金經理。

  易天富基金研究中心對基金經理的評價

  基金公司簡介

  國泰基金管理有限公司,成立于1998年3月5日;注冊資本:1.1億元人民幣;辦公地址:上海市浦東新區世紀大道100 號上海環球金融中心39 樓;股權結構:中國建銀投資有限責任公司,意大利忠利集團,中國電力財務有限公司分別占60%,30%,10%的股權。

  易天富基金研究中心對基金公司的評價

  產品優勢

  1、國泰央企改革(001626)證券投資基金是一只股票型基金,該基金主要投資于央企改革受益股票。央企作為我國國民經濟的中流砥柱,占據了各行業的龍頭甚至壟斷地位。近年央企改革進入實質運作階段,發展混合所有制經濟、改組國有資本投資公司、中央企業董事會行使高級管理人員選聘、業績考核和薪酬管理職權下放等政策試點陸續出臺,央企改革將帶來眾多的的投資機會。該基金基金經理鄧時鋒擁有15年證券、基金從業經歷,過往業績出色。介于目前A股市場連續暴跌后,大的風險基本釋放,且A股依舊處于改革牛的運行中,市場整體未來機會較大。我們認為,可向激進型投資者積極推薦該基金。

  易天富金融研究中心對該基金的評分如下:

  2、產品設計特點:

  1)央企改革受益股票的界定。該基金對央企改革受益股票界定如下: 1)直接受益于監管制度、產權制度和公司管理制度改革,并通過兼并重組、整合上市、混合所有制改革、經營機制優化、激勵機制改革等方式,提高運行效率和行業競爭力的央企上市公司; 2)直接受益于開放壟斷領域,發展空間得以拓展以及盈利水平得以提升的非央企上市公司; 3)其他間接受益于央企改革的上市公司。

  2)央企改革——國家意志,政治頭條。國企改革上升為國家戰略,十八屆三中全會定調國企改革,2015年政府報告工作中再次強調了國企改革的重要性。目前國企改革頂層設計方案出臺在即,央企整合及地方國企改革將迎來全面提速。此外,央企公司估值優勢明顯,央企上市公司估值水平普遍較低,具備較好的安全邊際,同時央企的分紅收益率普遍較高,是價值投資的較好選擇之一。

  3)中證央企指數過往表現較好。中證央企指數在近一年、近3年、近5年的漲幅均領先于同期中證國企、國企改革、上證指數。如下圖所示。

  3、基金公司和基金經理分析:

  1)國泰基金管理有限公司,成立于1998年3月5日;注冊資本:1.1億元人民幣;辦公地址:上海市浦東新區世紀大道100 號上海環球金融中心39 樓;股權結構:中國建銀投資有限責任公司,意大利忠利集團,中國電力財務有限公司分別占60%,30%,10%的股權。目前公司產品線豐富,能夠滿足不同風險偏好的投資者。

  2)基金經理分析:該基金擬任基金經理為明星基金經理鄧時鋒先生,過往業績出色,鄧時鋒任職國泰金鼎價值精選期間,在109個同類型基金中排名第30,鄧時鋒任職國泰區位優勢期間,在226個同類型基金中排名第39,高于平均水平。

  4、市場整體分析:該基金為股票型基金,跟股票市場關聯度較高。伴隨著市場的殺跌,市場整體的風險偏好迅速回落。市場的融資余額在上周連續收縮,總量回落到了13600億元,創出了3月中旬以來的新低。總體看,在大幅波動的影響下,市場的投資者風險偏好水平受到了較為明顯的影響,伴隨著量能水平的大幅收縮,短期底部尚待確認。故而重倉投資者可逢高減倉,而輕倉者則可逢低適當關注成長型基金。該基金在此時點發行,正好趕上抄底的好時機,激進的投資者可積極配置該產品。

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